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                                                                                                                                      <kbd id='boHvjt8jo'></kbd><address id='boHvjt8jo'><style id='boHvjt8jo'></style></address><button id='boHvjt8jo'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='boHvjt8jo'></kbd><address id='boHvjt8jo'><style id='boHvjt8jo'></style></address><button id='boHvjt8jo'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='boHvjt8jo'></kbd><address id='boHvjt8jo'><style id='boHvjt8jo'></style></address><button id='boHvjt8jo'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='boHvjt8jo'></kbd><address id='boHvjt8jo'><style id='boHvjt8jo'></style></address><button id='boHvjt8jo'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='boHvjt8jo'></kbd><address id='boHvjt8jo'><style id='boHvjt8jo'></style></address><button id='boHvjt8jo'></button>

                                                                                                                                                                          斗牛下载:竺稼:PE/VC是财富管理重要参与方

                                                                                                                                                                            和讯网消息 2019年中国财富论坛于本月6日至7日在青岛举行,本次论坛围绕“财富助力航运贸易金融创新”这一主题展开,论坛由青岛市人民政府主办,《财经》(博客,微博)、《财经》智库承办,和讯网作为特邀媒体全程直播。

                                                                                                                                                                          竺稼

                                                                                                                                                                            在第二日的会议进程中,贝恩投资私募股权(亚洲)有限责任公司董事总经理竺稼在全体大会“资本市场制度创新与突破”上发表演讲。以下为讲话全文:

                                                                                                                                                                            竺稼:我在贝恩资本负责亚洲业务,是1984年设立与美国的全球性的另类资产管理公司,有私募基金、债务基金、上市公司的二级市场股票基金等等,现在管理的基金有一千多亿美元的规模。我这里集中介绍一下亚洲,在过去十几年时间里,我们在中国、日本、印度、澳大利亚、韩国和新加坡一共投资了四十多个公司,一共投过一百多亿美元的股权投资,在整个投资过程中,也参与了不同国家的资本市场,我们投资的公司就在日本、澳洲、印度、韩国都有上市。我们投资的中国市场,没有做过一个在A股市场上直接上市的项目,只是做过在港股市场和美国市场上市的项目。我在这里讲三点体会:

                                                                                                                                                                            第一点,资本市场和直接投资,资本市场是二级市场,和一级市场有非常紧密的互动关系。二级市场的活跃,二级市场制度的健全对一级市场的投资,也是有非常大的促进作用。一级市场的投资在很多情况下,是在二级市场实现退出的。二级市场的作用不是给企业有了新的资本来源,也给已有资金提供退出机制。

                                                                                                                                                                            第二点,中国市场到今天还没有过直接用来上市实现退出的,但是我们在中国做过两个项目,在退出过程中,退给了A股上市的公司,在这里我自己觉得也有很多体会,这个体会我觉得在监管上面,仍然是一个非常复杂的过程,而且是一个在退出问题上跟很多世界其它市场有更多限制和约束,我的建议,我希望随着中国资本市场的进一步发展,随着机制的进一步完善,这些方面,现有的壁垒、障碍能够得到突破,使得二级市场也能够成为更好地,活跃于整个资本市场的,提供更大的助力。

                                                                                                                                                                            第三个点,我们现在看到很多中国的资本市场对于退出,对于上市公司的很多管理,我自己觉得有一个很集中的问题,这个问题是什么?我们可以理解到监管者的目标,他关心和担忧的问题是什么?公司制度的问题,因为担心公司治理的问题,所以对上市公司大股东有很多的限制和要求。我自己认为这些方面应该通过,我自己喜欢说两点之间最短距离是直线,监管为了解决问题,设立了一个绕弯治理的办法。我希望通过对上市公司公司治理要求的制度化、完整化去改变,不要管股东,而是管公司。这里不多说,待会儿有时间会进一步论述。

                                                                                                                                                                            主持人:谢谢,我们希望在中欧、中英、中美、中日,包括和东南亚,整个资本市场的对接合作方面,一个权衡全面的发展,中国人和全世界是朋友,我们也希望全世界把中国当成朋友,一起来做。

                                                                                                                                                                            我所在的云月控股是一家全球知名的PE公司,但是我们比较专注,我们专注于消费行业,用全球的钱来投中国。我想借这个机会想请教一下竺稼先生,如何在PE/VC加大在中国的投融资力度,资本市场应该给我们什么的政策呢?

                                                                                                                                                                            竺稼:资本市场是一个多层次的资本市场,有一级市场,有二级市场,一级市场是非公开的市场,在过去这些年,PE/VC在中国资本形成过程中发挥了很大的作用,尤其是新企业成长过程中发挥了很大的作用。PE/VC为什么愿意做这个事情,为什么能做这个事情?我觉得有三个主要原因,第一个原因是因为跟二级市场不太一样,在一级市场,大家在做很多投资的时候,实际上有很多对于企业的尽职调查,和对企业的了解,对企业管理、运营参与的机制。我们也可以看到很多BC的公司,在投早期创业的企业,往往拥有董事会的席位,往往在创业组建当中发挥更大的作用。PE公司参与在后期,往往在企业中占控股的地位。包括我们投资的企业,大部分也是控股企业。因为你对企业的了解更多,对企业的参与度更多,所以对风险的判断能力更强,对风险的承受能力也就更强。

                                                                                                                                                                            第二个原因就是为什么PE/VC能够参与很多事情?PE/VC其实本身在后面也起一个相当大的中介作用,每一个PE基金、VC基金后面有大量的投资人,往往以机构投资人为主,也有一些高净值投资人。大家讲到财富管理,其实财富管理的PE/VC,刚才光讲到资本形成在投资的层面,实际上在财富管理层面,PE/VC也是中间非常重要的参与方。

                                                                                                                                                                            第三个,PE/VC因为有比较长的经验,有比较耐心的资本,因为PE/VC,咱们都知道每一个基因都有一个生命周期,往往是有十年以上的生命周期,所以它在整个的投资进入和退出的时间段上,可以耐心比较大,可以时间比较长一些。这个时候跟直接参与二级市场的人有一定的不同,因为有这些不一样的地方,所以PE/VC这些行业,往往能够在对于行业的理解上,对行业经营管理能力的掌控上面,有一定的优势。比如说贝恩资本在中国做的大部分项目是控股项目,在控股时候,要有能力给这些企业带来新的管理理念和管理人才,这些事情都要能做。这样使得我们在整个参与过程中参与度更多一些。我自己觉得今后如果PE/VC在中国要有进一步的发展,我自己觉得,在世界上每一个市场,在参与过程中,都是给当地经济带来很大的推动作用。以后在中国PE/VC的进一步参与,也会给中国经济带来更好的动力和助力,也会给中国企业带来更大的活力。这是我自己坚信的。

                                                                                                                                                                            竺稼:资本市场的国际化有两个方面的含义,一个方面的含义就是中国的企业能够到国际市场上去融资,然后中国的证券机构能够参与到其它的资本市场的运作,这是两个方面。另外一个方面其实是中国本身的资本市场,怎么样让更多的国际机构,国际企业来参与,今天大家讲到的比较多的都是外国的机构,到中国来投资,而中国的机构投资到外国,在这个资本市场上是比较少的事情。过去这几年,我们已经看到越来越多国际的资本要到中国市场来融资,中国的资本量已经是很大的量,所以讲到开放的时候,实际上我觉得,为什么美国投行做得大?因为美国本身的资本市场大,本身的资本量大,所以有很多国际公司要到美国融资。这时候给美国投行,给了美国证券公司到各个国家发展业务的机会。中国的资本量现在已经非常大了,现在已经有,今后会有更多国际企业到中国来融资,这会给中国的证券机构走向国际化提供非常好的机遇。